Акции CATL резко упали из-за снижения прибыли и изменений в налоговой политике

Акции крупнейшего в мире производителя батарей для электромобилей CATL значительно снизились на Гонконгской бирже — падение составило более 10%. На момент публикации стоимость акций опустилась до отметки в 368 гонконгских долларов, что стало минимальным значением с июля 2025 года. На бирже в Шэньчжэне котировки компании снизились примерно на 12%.

По итогам третьего квартала чистая прибыль CATL, приходящаяся на акционеров, составила 21,25 миллиарда юаней, что на 5,77% меньше показателя предыдущего квартала, хотя и на 14,54% больше в годовом исчислении. Выручка компании увеличилась на 58,58% в годовом выражении и на 11,8% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 165,22 миллиарда юаней. Однако квартальная валовая маржа снизилась до 20,69%, продолжив тенденцию снижения.

Снижение прибыльности компании связано с рядом факторов. Во-первых, с 1 сентября в Китае возобновилось взимание налога на потребление литий-ионных батарей и других аккумуляторных продуктов — сначала по переходной ставке в 2%, а с 1 сентября 2027 года она увеличится до 4%. Во-вторых, с 1 апреля ставка возмещения НДС при экспорте батарей была снижена с 9% до 6%, а с 1 января 2027 года планируется полностью отменить возмещение.

Финансовый директор CATL Чжэн Шу отметил, что налог на потребление включён в стоимость продукции, и без пересмотра цен с клиентами перенести дополнительное бремя на потребителей будет сложно. В настоящее время компания ведёт переговоры о распределении затрат с клиентами.

Инвестиционный банк JPMorgan понизил рейтинг гонконгских акций CATL до «Нейтральный» и снизил прогнозы по прибыли, хотя сохранил рейтинг «Перевес» для A-акций компании. В банке выразили опасения, что совокупное влияние налогов на батареи, сокращение возмещения экспортных пошлин и торговые барьеры могут привести к более быстрому ухудшению рентабельности отрасли, чем ожидалось.

Тем не менее руководство CATL считает часть давления на квартальную прибыль временным явлением. Компания рассчитывает, что новые продукты, технологии и переговоры о распределении затрат помогут сохранить долгосрочную прибыльность. В CATL сохраняют оптимизм относительно спроса и прогнозируют рост глобального спроса на аккумуляторы для транспорта и хранения энергии на 20–30% к 2027 году благодаря электрификации коммерческого транспорта, развитию европейского рынка и спросу на системы хранения энергии за рубежом.